投资要点：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.76%；汽车板块整体下跌1.41%，涨幅在31个行业中排第22。细分行业中，

（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.91%、-3.18%、0.59%。

(资料图)

（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.26%、-4.03%、-0.22%、-3.19%、-2.85%；

（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.87%、-2.06%。

（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-4.58%、3.25%。

上海车展即将召开。第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18日起召开，多家车企将于车展密集发布重磅新车型，在当前乘用车市场消费者观望情绪下，新车型配置及价格的落地或将有效促进新能源汽车市场的进一步回暖。

比亚迪：多品牌战略持续推进，搭载云辇、易四方技术车型即将预售。王朝网的B级纯电SUV宋L、海洋网的新一代主流代步车海鸥、首款B+级超混轿车驱逐舰07首发亮相，其中即将上市的海鸥定位略低于海豚，价格上有望实现与A0级市场的传统龙头日系车型如丰田YARiS致炫/威驰、本田飞度等平价，进一步扩大在A0级市场的市场份额，而宋L是比亚迪在唐EV之后的第二款B级纯电SUV，在2023款秦PLUS DM-i、汉EV、唐DM-i等车型之后，王朝网车型持续焕新；腾势品牌的第二款车型腾势N7将首搭云辇-A和帝瓦雷音响，计划于4月18日开启盲订；仰望品牌将于4月18日发布仰望架构，首款车型仰望U8首搭易四方技术、智能液压车身控制系统云辇-P，即将开启预售；腾势N8、仰望U9也将亮相车展。

长城：PHEV车型密集上市，大力推进新能源转型。本次上海车展上，将有哈弗枭龙MAX、魏牌高山DHT-PHEV、魏牌蓝山DHT-PHEV、坦克500 PHEV、欧拉2023款好猫GT、长城炮6×6首款共创车型、山海炮PHEV等新车型亮相，其中哈弗枭龙MAX将首搭智能四驱电混技术Hi4，实现四驱车型的价格下探；魏牌蓝山DHT-PHEV搭载激光雷达，可实现城市NOH功能，已于3月31日开启预售，累计订单已超过1万台；坦克500 PHEV基于坦克越野超级混动架构打造，即将开启预售。二季度起长城汽车逐步迎来PHEV车型的密集上市，新能源转型有望获得突破。

新势力多款B级SUV即将亮相，大众、丰田、本田等合资品牌加码纯电动。自主及新势力方面，蔚来全新ES6、小鹏G6、长安深蓝S7等B级SUV车型均将在上海车展首发，其中蔚来全新ES6将搭载Banyan榕智能系统，小鹏G9将搭载SEPA2.0扶摇全域智能进化架构，深蓝S7则配备豪华游艇内饰。合资品牌方面，大众、丰田、本田等加码纯电动领域，大众ID.7即将进行全球首发，或定位于B级轿车，丰田将带来两款bZ纯电车型，本田则将首发e:N品牌第二款车型。

投资策略：乘用车市场，价格调整和地方补贴带来的消费者观望情绪拖累一季度零售销量，上海车展将带来新车型的密集上市，有望促进消费者购车情绪的改善，关注进入新车周期的整车厂商及其供应商，近期可同时关注年报行情。商用车市场，全年销量回暖趋势相对明确，尤其重卡市场在国内需求逐步走出前期需求透支影响、海外出口持续高景气的背景下具备一定弹性，可持续关注整车及核心零部件相关标的。

风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。

（来源：东海证券）

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